Das AMC-Portfolio wurde per Jahresende vollständig nach der Momentum-Methode factorflow® neu zusammengestellt. factorflow® löst dabei den bisherigen Ansatz WCG:ROB® ab und stellt den Momentum-Faktor ffTM konsequent ins Zentrum. Ziel ist es, bestehende Aufwärtstrends systematisch zu nutzen und emotionale Fehlentscheide im Anlageprozess zu reduzieren.
Künftig wird das Portfolio quartalsweise überprüft und jeweils per Quartalsende neu selektiert. Anpassungen erfolgen ausschliesslich dort, wo sich relevante Veränderungen auf Ebene der Einzeltitel ergeben. Diese klar strukturierte Vorgehensweise schafft Transparenz, fördert Disziplin und gewährleistet eine konsistente Umsetzung. Gerade in einem von erhöhten Schwankungen geprägten Marktumfeld bietet factorflow® einen stabilen Rahmen, um Chancen kontrolliert zu nutzen und das Portfolio laufend an veränderte Marktbedingungen anzupassen.
Die Quoten betragen im AMC Schweiz (WCGCEZ) 100% und im AMC Deutschland (WCGDEZ) 100%.
Die Finanzmärkte zeigen sich zum Jahresende bemerkenswert robust – robuster, als es die wirtschaftlichen Fundamentaldaten nahelegen. Während Aktien in vielen Regionen hoch stehen, verliert die Realwirtschaft an Dynamik. Handelskonflikte, strukturelle Schwächen in Europa und China sowie zunehmende Unsicherheiten in den USA prägen das Umfeld. Der Markt bleibt dennoch überzeugt, dass 2026 geldpolitische Entlastung bringen wird.
Weltwirtschaft: Global bleibt das Wachstum verhalten. Industrie- und Bauaktivitäten schwächeln, während der Dienstleistungssektor nur punktuell stützt. Die Inflation bleibt in den USA, Europa und Japan über den Zielmarken und limitiert die Spielräume der Zentralbanken. China bildet weiterhin das Schlusslicht der grossen Volkswirtschaften und kann global kaum Wachstumsimpulse liefern.
USA: Die US-Konjunktur verliert an Breite; Industrie und Arbeitsmarkt zeigen klare Ermüdungserscheinungen, und der Konsum schwächt sich ab. Die Federal Reserve reagierte mit einer Zinssenkung auf 3.75 %, um der konjunkturellen Abkühlung entgegenzuwirken. Gleichzeitig bleiben strukturelle Risiken hoch: stark steigende Staatsverschuldung, hohe Defizite und ein schwacher US-Dollar belasten das Vertrauen der Anleger.
China: Die Schwäche Chinas hat sich zuletzt verstärkt. Industrie- und Dienstleistungsumfragen fielen pessimistischer aus, die Einzelhandelsumsätze stagnieren, und die Investitionen lagen zuletzt 1.7 % unter Vorjahr. Der Immobiliensektor bleibt ein Belastungsfaktor. Die Kerninflation steigt leicht, signalisiert jedoch keine echte Erholung. Ein globaler Wachstumsimpuls aus China ist auch im neuen Jahr unwahrscheinlich.
Europa: Die Eurozone tritt weiter auf der Stelle. Ohne Deutschland ergibt sich ein etwas freundlicheres Bild, doch die strukturelle Schwäche der grössten Volkswirtschaft hemmt die gesamte Region. Die Kerninflation bleibt bei 2.4 % hoch, insbesondere getrieben durch Dienstleistungen. Damit hat die EZB deutlich weniger Spielraum für Zinssenkungen als die Federal Reserve oder die SNB.
Schweiz: Die Schweizer Wirtschaft ist im dritten Quartal um –0.5 % geschrumpft – der schwächste Wert seit der Pandemie. Industrie, Exportsektor und Investitionen zeigen klare Schwächen, während einzig der private Konsum dank höherer Reallöhne stabilisiert. Die Inflation fiel im November auf 0 %, die Kernrate auf 0.4 %, womit die SNB über mehr Flexibilität verfügt als andere Zentralbanken.
Fazit: Die Diskrepanz zwischen Marktoptimismus und realwirtschaftlicher Entwicklung bleibt gross. Während Risiken im globalen Umfeld zunehmen, setzen viele Anleger weiterhin auf das Narrativ der baldigen Zinssenkungen. Gerade in diesem Umfeld zeigt sich erneut: Stabilität entsteht nicht durch Spekulation, sondern durch Disziplin, regelbasierte Strategien und konsequente Diversifikation.
Statusberichte:
AMC Aktien Schweiz
AMC Aktien Deutschland
Rolf Gloor / +41 52 260 34 62 / gloor@winterthurconsulting.ch
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