WCGROB — Investitionsquoten per 30.9.2020

Im AMC Aktien Schweiz (WCGCEZ) haben wir die Investi­tion­squote selek­tiv auf 66% erhöht, diejenige im AMC Aktien Deutsch­land (WCGDEZ) bei 62% belassen.

Die Span­nung wächst. Nicht nur an den Finanzmärk­ten, son­dern auch in der Poli­tik. Ob US-Präsi­dentschafts-wahlen, Brex­it im drit­ten Anlauf oder Han­delsstre­it­ereien – die heisse Zeit hat begonnen. Bei ein­er gle­ichzeit­ig weit­er­hin belas­ten­den COVID-19 Sit­u­a­tion und nur noch wenig dynamis­chen Wirtschafts­dat­en ist dies ins­ge­samt ein Umfeld, welch­es zur Vor­sicht mah­nt. Unsere Investi­tion­shal­tung bleibt, wie in den let­zten Monat­en, deshalb von Vor­sicht geprägt. Wichtige Entschei­dungssig­nale erhal­ten wir dabei von unserem regel­basierten Bewirtschaf­tungsansatz WCGROB.

In den ver­gan­genen Monat­en hat die Wirtschaft­sak­tiv­ität wieder zugenom­men. Gle­ichzeit­ig begin­nen aber mehr und mehr Vor­laufind­ika­toren ein Bild ein­er nur zu 95 Prozent aus­ge­lasteten Wirtschaft zu zeich­nen. Angesichts von stark gestiege­nen Aktienkursen und ein­er zu erwartenden Zunahme der poli­tis­chen Unsicher­heit­en ste­ht uns ein schwieriger Herb­st bevor. ‚Das Schlimm­ste ist hin­ter uns!‘ So klang nun Woche für Woche der Kon­sen­sus der Ökonomen. Die Finanzmärk­te haben das dankbar aufgenom­men. In eini­gen Län­dern, allen voran den USA, erk­lom­men die Aktienin­dizes zwis­chen­zeitlich neue Allzei­thöch­st­stände. Aktien sind nach wie vor, aus ein­er langfristi­gen Optik gese­hen, die Anlageklasse mit dem grössten Poten­tial. Die hohen Bew­er­tun­gen aber nur den tiefen Zin­sen zuzuschreiben, wäre zu kurz gegrif­f­en. Entschei­dend ist, weshalb die Zin­sen beina­he bei Null liegen. In einem ‚nor­malen‘ Kon­junk­tu­rum­feld sig­nal­isieren tiefe Zin­sen einen schwächeren Wach­s­tum­saus­blick. Wäre das der Fall, so müsste in Zukun­ft auch mit niedrigeren Gewin­nen und damit ein­herge­hend tief­er­en Aktienkursen gerech­net wer­den. Oder sind tiefe Zin­sen in dieser ‚neuen‘ Welt ein Dauerzu­s­tand? Genau dies scheinen die Mark­t­teil­nehmer derzeit auch zu hin­ter­fra­gen. Seit Anfang Sep­tem­ber sind die Ner­vosität an den Märk­ten und die damit ein­herge­hen­den grösseren Tageschwankun­gen wieder merk­lich angestiegen. Dazu mehren sich die Zeichen, dass zwar die schwäch­sten je gemesse­nen Wach­s­tum­szahlen hin­ter uns liegen, dass aber die Aufwärts­be­we­gung der Kon­junk­tur wahrschein­lich auf einem tön­er­nen Fun­da­ment ste­ht. Keine Zweifel, uns ste­ht ein heiss­er Herb­st bevor!

Unsere Investi­tion­shal­tung bleibt deshalb weit­er­hin von Vor­sicht geprägt. Wir bleiben bei zurück­hal­tenden Investi­tion­squoten und sind auf der Aktien­seite wie in jüng­ster Ver­gan­gen­heit nur zu rund zwei Drit­teln investiert. Das Haup­tau­gen­merk liegt in der aktuellen Mark­t­si­t­u­a­tion auf der Risiko­be­tra­ch­tung. Dabei liefert der regel­basierte Bewirtschaf­tungsansatz WCGROB wichtige Signale.

Aktive Transak­tio­nen AMC Schweiz (Erhöhung von 62% auf 66%, +4%)
VERKAUFT: -
GEKAUFT: Belimo, VAT

Aktive Transak­tio­nen AMC Deutsch­land (Investi­tion­squote bei 62% belassen, +/-0%)
VERKAUFT: -
GEKAUFT: -

Weit­ere Details in den beiliegen­den Sta­tus­bericht­en oder auf unser­er Home­page unter www.winterthurconsulting.ch/strategie.

Rolf Gloor / +41 52 260 34 62 / gloor@winterthurconsulting.ch

Sta­tus­berichte:
Sta­tus­bericht AMC Aktien Schweiz
Sta­tus­bericht AMC Aktien Deutschland

Direk­te Links ZKB:
ZKB Track­er-Zer­ti­fikat Dynamisch auf Aktien Schweiz WCG WCGROB (WCGCEZ, Val­or 42979060)
ZKB Track­er-Zer­ti­fikat Dynamisch auf Aktien Deutsch­land WCG WCGROB (WCGDEZ, Val­or 42979063)

 

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